All posts by Przemysław Słomski

Banki a cykl koniunkturalny

Jak wiadomo, kupuje się gdy jest tanio, a sprzedaje się, gdy jest drogo. Przezorni ludzie pozbywają się niektórych aktywów w czasie prosperity, gdy spodziewają się, że cena danego aktywa może spaść. Tempo pozbywania się aktywów rośnie gdy smart money zauważa, że kończy się prosperita i widać kryzys na horyzoncie.

Mechanizm widać w nerwowych reakcjach na rynku obligacji, jak ostatnio w przypadku Włoch. Na rynku obligacji zmiany są gwałtowne, ponieważ płynność jest największa. Gdy tylko w danym kraju pojawia się okoliczność wskazująca na zagrożenie wypłacalności to natychmiast robi się ogromne zamieszanie na rynku. Zwiększona podaż powoduje spadek cen obligacji, co jeszcze bardziej nakręca panikę, gracze probują sprzedać obligacje zanim jeszcze bardziej stanieją.

Widać to również po cyrkach na polskim złotym. Przypomina to czasem efekt motyla. Trzepot skrzydeł gdzieś w Ameryce powoduje paniczną wyprzedaż PLNów i osłabienie się naszej waluty z dnia na dzień o 10%. Potem powolne odrabianie strat i znowu panika. Wykres notowań złotówki jest jak zęby piły.

Od jakiegoś roku widać ciekawe zjawisko na rynku banków w Polsce. Widać bardzo dużą ilość ofert na sprzedaż oddziałów w naszym kraju, dokonano też paru transakcji repolonizacji. O szczegóły można pytać googla. Dlaczego tak jest? Bo sprzedający wierzy, że rynek będzie rósł 10% rocznie, podobnie jak zyski? Bo lubi mieć dużo nieoprocentowanej gotówki zamiast aktywa przynoszącego zyski?

Nie. Sprzedają dlatego, że wiedzą, że to już koniec wzrostu gospodarczego. Cykl gospodarczy zmierza do następnego, naturalnego etapu, jakim jest spowolnienie. Dlatego sprzedaje się oddziały na rynkach, gdzie spodzieją się krachu, po wycenach ze szczytu hossy. Kasę parkuje się w obligacjach USA, które dają śmieszne odsetki, ale wiadomo, że w razie kryzysu ich wypłacalność nie jest zagrożona, że płynność jest nieskończona i że i na fali światowej paniki dolar będzie drożał. Kasa przyda się na zakupy jak będzie tanio i na ratowanie się tam, gdzie będzie trzeba podnosić kapitały.

Oczywiście, są też frajerzy. Zawsze są dwie strony transakcji. Przypominam sobie WaMu, który kupował każdy bank wystawiony na sprzedaż, niezależnie od ceny. Miałem tam nawet swego czasu konto bankowe (ubezpieczone przez FDIC). To był taki GetBack, który kupował każdy wystawiony dług, po dowolnej cenie. Wiadomo, jak to się skończyło w obu przypadkach.

W horyzoncie jednego roku dużo pracowników banków w Polsce będzie martwiło się jak spłacać raty i jednocześnie będzie szukać nowej kariery.

Share This Post

USA, emigranci i fake newsy

W USA trwa dociskanie śruby przeciwko nielegalnym emigrantom. Wprowadzanie polityki zerowej tolerancji dla osób próbujących dostać się nielegalnie do Ameryki skutkuje problemami z rozmieszczeniem tysięcy zatrzymanych. Są oni przewożeni do więzień federalnych, które na codzień służą innym celom niż przetrzymywanie nielegalnych. Pojawia się też problem co zrobić z dziećmi porzuconymi na granicy. Ich liczba idzie w grube tysiące. Wyłapywani są też nielegalni z terenu USA, gdy popełnią jakieś przestępstwo albo po prostu wpadną w ręce władz, jak ten pechowy dostawca pizzy.

Wpływ nielegalnych emigrantów na USA możne posłużyć do napisania wielu książek i prac doktorskich. Część z nich jest pozytywna (w końcu płacą jakieś tam podatki, mało korzystając ze świadczeń) a część negatywna (wzrost przestępczości). Jest dużo kontrowersji, jak choćby to, na ile nowi przybysze są wartościowi dla społeczeństwa i na ile chcą się asymilować.

Kontrowersje wzbudza fakt, że zakupy nieruchomości przez ‘nowych’ prowadzą do wzrostu cen. Czy to dobrze dla ‘starych’ mieszkańców (bo mogą drożej sprzedać domy przybyszom) czy źle (bo ceny rosną i ‘rdzenni’ Amerykanie muszą płacić drożej albo w ogóle ich nie stać)? Podobne zjawisko widać też w Polsce. Na przykład we Wrocławiu, mieście popularnym wśród Ukraińcow, ceny są przez nich wyraźnie podbijane, szczególnie na rynku najmu.

Jest też kwestia ekologiczna – wzrost populacji prowadzi do zużycia zasobów naturalnych i zniszczenia środowiska. W Polsce gęstość zaludnienia wynosi 124 osoby na km^2, w USA jest to tylko 32 osoby na km^2. Dlatego w USA bez żadnego trudu można znaleźć czyste i puste plaże, czystą wodę. Mieszkając w Polsce nie jestem w stanie znaleźć w całym kraju plaży z czystą wodą, bez dzikich tłumów. Jakiekolwiek turystyczne miejsce w Polsce, poza miesiącami gdy jest smog i zimno, wygląda tak:

Mieszkając w Chicago, 1-2 godziny od domu miałem do dyspozycji takie plaże, zwykle puste po horyzont:

Podobnie sytuacja wygląda dla innych amerykańskich aglomeracji. Nowy Jork ma do dyspozycji ‘upstate New York’ i pare wakacyjnych małych stanów typu Vermont. Kalifornia ma sporo parków, lasów, gór i plaż. Z zagrożenia tych zasobów zdają sobie sprawę przewódcy. Nie chcą żeby plaże w USA wyglądały jak Karaiby w Meksyku:

Tymczasem populacja Meksyku eksplodowała:

Podobnie jak populacja krajów centralnej Ameryki:

Dlatego mieszkańcy miejsc poniżej Teksasu i Kaliforni są w takiej samej sytuacji jak mieszkańcy przeludnionych krajów na południe od Europy. Mogą wegetować w biedzie i wysokiej przestępczości, mogą umrzeć, albo mogą przeć na północ. A co mądrzejsi mieszkańcy Północy nie chcą być zalani migrantami, którzy z czasem zaczną dominować liczebnie nad gospodarzami i wprowadzą swoją kulturę, religię i język. Pamiętać trzeba, że natura danego kraju nie zależy od jego nazwy czy położenia, tylko od mieszkańców. Jeżeli ‘ubogacimy’ Szwajcarów taką ilością Somalijczyków, że będzie ich większość, to Szwajcaria nie będzie już Szwajcarią jaką znamy, tylko somalijskim syfem, biedą i ciemnotą.

Przy okazji warto zwrócić uwagę, jak bardzo nasila się wojna informacyjna (infowar). Oto nagłówki ze źródeł przed laty uznawanych za rzetelne, które obecnie są kanałem dezinformacji:

Większość ludzi nie zawraca sobie głowy robieniem dochodzeń i analizowaniem drobnego druku. Czyta nagłówek i widzi taki przekaz – 3 latek został przywieziony do USA, obecnie jako nastolatek został złapany przez gestapowców z ICE, wyrzucony do Meksyku, gdzie został zamordowany. Biedne dziecko!

Tak, tylko, że nie. Możemy przeczytać: […] his father was sent to prison on drug charges three years ago […] A federal immigration judge later terminated [son’s] status because of two misdemeanor convictions, including a drug charge and driving while intoxicated.

W skrócie, ojciec ofiary siedzi za narkotyki, a zabity chłopak święty bynajmniej nie był, został zgarnięty za posiadane/handel narkotykami i kierowaniem samochodem po nich, w efekcie jego status emigracyjny został zmieniony na “do ekstradycji”.

Takie numery wskazują na to, że jest jakaś potężna grupa trzymająca władzę w US/UE, która jest ‘przyjazna migrantom’. Na ich usługach są tacy politycy jak choćby Merkel i większość mediów. Dlaczego oligarchowie chcą wykończyć cywilizowany świat? Może po prostu chodzi o pieniądze? Skoro na danym obszarze sprzedaje się milion BigMaców i tysiąc samochodów, to może ktoś doszedł do wniosku, że po ‘ubogaceniu’ nas plemionami z południa sprzedaż i zyski wzrośnie 2 czy 3 razy? Może ktoś optymistycznie założył, że przybyszy da się ucywilizować i wykształcić, by rozwiązać problem starzejących się społeczeństw Północy? Bardzo jestem ciekawy, gdzie leży prawda.

Share This Post

PRL bis, czyli ZSRR bis

Walerij Mieżłauk w 1930 r. narysował powieszonego na szubienicy za jądra komisarza finansów Nikołaja Briuchanowa , Stalin dopisał na odwrocie:  Do członków Politbiura: za wszystkie grzechy obecne i przyszłe powiesić Briuchanowa za jaja. Jeśli jaja go utrzymają, uznać za osądzonego i wybaczyć. Jeśli nie utrzymają – utopić w rzece.

Trzeba przyznać, że Mieżłauk wiernie oddał Briuchanowa na rysunku. Można sobie spojrzeć na fotkę w wiki. Ale służalczość i kreatywność Mieżłauka niewiele zmieniła. Obaj zostali zamodrowani w ramach stalinowskich czystek w 1938 r.  A Briuchanow pożył o miesiąc dłużej niż Mieżłauk.

Stalin lubił oglądać tortury i egzekucje. Oczywiście nie osobiście, nie było na to czasu i nie byłoby to bezpieczne. Poza tym cieszyć się egzekucją można tylko raz. Wobec tego prosił Nikołaja Własika o filmowanie, a potem wyświetlanie ich na Kremlu. Do ulubionych filmów wracał wielokrotnie. Narzekał, że były bez dźwięku.

W Polsce wprowadza się obecnie pomysły rodem ze Związku Sowieckiego. Sami wiecie jakie: rozkułaczanie prywaciarzy, inwigilacja, łamanie konstytucji, przejmowanie kontroli nad mediami i sądami, itp. Oczywiście, nasz lokalny satrapa to karzeł w porównianiu ze Stalinem, pod każdym względem, a w szczególności pod względem nieudolności wprowadzania dyktatury. Podróbka siepacza jaką jest Zbigniew także nie dorasta do pięt oryginałom, czyli oprawcom Stalina.

Ale się starają. Wsadzili do aresztu byłego prezesa Sądu Apelacyjnego w Krakowie. Trochę go tam potorturowali, ale to była taka nieudolna podróbka sowieckich metod. Takie tam poniżanko, to jest nic w porównaniu z biciem na Łubiance, gdzie osadzony mógł spać tylko tak, że klęczał i opierajął głowę o ścianę – tylko kolana nie były posiniaczone i nie sprawiały bólu pod ciężarem ciała.

Ale się nie poddają. Krzysztof Sobierajski  przed osadzeniem wyglądał tak:

A po przewiezieniu z aresztu, zarośnięty, z wybitymi dwoma zębami, sepleniący, obdarty i śmierdzący wygląda tak:

Swoją drogą, ciekawe, czy rzeczywiście brał te łapówki czy nie. Czy jest winny czy jest ofiarą, jak Bogusław Seredyński.

Ciekawe, czy Prezes i Zbigniew z przyjemnością oglądali powyższą fotkę, tak jak Stalin powyższą karykaturę.

Warto, żeby nikt nie zapomniał, że dziś każdy Polak może znaleźć się w sytuacji Sobierajskiego czy Seredyńskiego.

Ciekawe jak to się skończy. Czy Prezes przed śmiercią będzie miał dość czasu, żeby rozwinąć skrzydła w swoim zbrodniczym rzemiośle? Czy za jego życia po Polsce będą w nocy jeździć ciężarówki z napisami хлеб i z aresztantami w środku, jak za Stalina? A może dojście do perfekcji będzie wymagało więcej czasu i dopiero Zbigniew się tym zajmie? Czas pokaże.

Na razie czekamy czekamy na nową konstytucje. Pewnie dostaniemy w niej tak wiele nowych praw … Historia tak bardzo lubi się powtarzać … Adrian zapowiada szerokie konsultacje społeczne. Stalin z Nikołajem Bucharinem (też rozwalony w 1938) również przeprowadzili taką szopkę z konsultacjami (rok 1935/6) aby wprowadzić konstytucję, która i tak sami napisali. Ciekawe, co zaproponuje nasz zdolny duet, Adrian z Prezesem.

Share This Post

Filmiki

Ostatnio nagrałem kilka filmików na tematy związane z moimi obowiązkami zawodowym. Zachęcam do obejrzenia. Kilka kolejnych jest w drodze, ale wszelkie pomysły na tematykę przyszłych filmów są mile widziane. Radzę subskrybować mój kanał na youtube, obiecuję dużo ciekawych treści.

Share This Post

Jak się kręci wały na EURPLN

Poniżej wyjaśnię, jak bez zwracania uwagi publiczności miliony Polaków odcedza się z kasy…

Podobno wskaźniki makro dla Polski są bardzo dobre. Przez ostatnie 3 lata Polska ma nadwyżkę w handlu zagranicznym. Ostatnio, mimo ogromnych wydatków socjalnych, jako tako udaje się zrównoważyć budżet. W takiej sytuacji normalnie waluta powinna się umacniać. A nic takiego nie obserwujemy. Dlaczego?

Is fecit, cui prodest.

Na słabej złotówce korzystają eksporterzy. Na przykład duże koncerny, które mają centra usług lub fabryki w Polsce. Praca Polaków kosztuje ich 1/4 tego co praca Niemców czy Francuzów, kilkadziesiąt czy kilkaset kilometrów dalej na zachód.

Oczywiście, stratni są importerzy. Wszystko w polskich sklepach jest droższe niż być powinno, bo trzeba więcej złotówek na każde euro wydane na import towarów konsumpcyjnych do Polskich sklepów. Każda kawa kupiona na wakacjach kosztuje nas jakieś 4x więcej, w przeliczeniu na to, ile minut trzeba pracować na te 1,50 euro, które kosztuje kawa.

Ale jak takie wały się technicznie robi? 30 kwietnia, poniedziałek, był ostatnim dniem dniem pracy przed mega-długim polskim weekendem majowym. Dilerzy walutowi kończą pracę po południu, banki wyłączają swoje platformy walutowe. Po ich wyłączeniu nie ma żadnego obrotu złotówką na potrzeby realnej gospodarki. A gdy obroty są niewielkie i od popołudnia banki w ogole nie realizują zleceń wiszących w ich systemach, bardzo łatwo jest wpłynąć na kurs złotówki. I mamy taką oto sytuację:

I co ja pacze? 30 kwietnia już od godzin porannych ktoś wyprzedaje złotówkę. Zlecenia spływają nawet gdy bankowość w Polsce przestaje działać po południu. Potem mamy trochę przerwy na sen i 1 maja o 8:30 przychodzi kolejna fala wyprzedaży złotówek. Rynek jest zamknięty dla klientów z Polski, a jednak ktoś sprzedaje złotówki, nasza waluta się osłabia. Potem sytuacja się stabilizuje, ale i tak udaje się sztucznie wywindować kurs euro z 4,21 na 4,27. I jest to nie pierwsza sytuacja, gdy ktoś zaniża wartość złotówki (i nie pierwsza sytuacja, gdy ktoś zaniża cenę złota).

Jest to 6 groszy, czyli 1,5%. Niby niewiele, ale na wszystkim. Każda wypłata w polskich oddziałach międzynarodowych korporacjach jest tańsza o 1,5%. Każdy litr benzyny w Polsce jest droższy o 1,5%. Miliardy złotych w skali kraju, o które za mało nam płacą i o które za dużo im płacimy.

I nikt tego nie zauważa. Rząd, RPP, NBP, UOKiK a nawet ABW patrzą w całkiem innym kierunku. Media, również branżowe, w ogóle nic nie zauważają. Nie ma tematu. Wszyscy wierzą, że nieustannym szmaceniem złotówki rządzi “niewidzialna ręka rynku”.

W branży metali szlachetnych i walut na pewno mam większe doświadczenie niż w akcjach na GPW, od których trzymam się z daleka jak od lokat w Amber Gold. Ale patrząc na znane mi rynki dochodzę do wniosku, że tam to dopiero muszą odchodzić szwindle i manipulacje. I też pewnie całkowicie przez nikogo nie zauważane.

Share This Post

Święto Konstytucji

Konstytucja 3 maja została uchwalona w 1791 roku. Tu jest jej treść.

Konstytucja USA została uchwalona 17 września 1787, a pierwsze 10 poprawek (czyli dodatkowych praw obywateli USA) zaproponowano 25 września 1789  i ratyfikowano 15 grudnia 1791. Tu jest pełna treść.

Zachęcam do przeczytania obu dokumentów. Szybko pójdzie, to raptem kilkanaście kartek.

Warto pamiętać, że Amerykanie napisali swoją konstytucję trzy lata wcześniej. Co za tym idzie, jej treść musiała być znana autorom Konstytucji 3 maja. 

Teraz, po lekturze, czas na refleksje wynikające z porówniania obu dokumentów. Przemyślenia można zostawiać w komentarzach.

Share This Post

Domiar

Spełniają się powoli moje prognozy dalszego wzrostu obciążeń podatkowych. Obecnie pojawił się pomysł parapodatku dochodowego dla obrzydliwych burżujów, mający sfinansować renty dla osób niepełnosprawnych.

Pomysł ma dotyczyć 0,5% podatników, czyli 1 na 200. Trudno o większy populizm. 1 owca i 199 wilków będą decydować, kogo zjeść na kolację. Ponieważ Polska jest nadal dość biednym krajem, burżujów jest mało, to za bardzo nie ma kogo rozkułaczać. Czyli trzymając się tej analogii, 199 wilków w pełni demokratycznie zdecyduje, że zje 1 owcę, ale wiele się tym nie naje.

Rzepa ładnie opisuje sytuację, nie ma się co powtarzać.

Cały ten pomysł wpisuje się w kato-faszystowską doktrynę PISsu: niech kobiety będą zmuszone rodzić zdeformowane dzieci, ale za to dostaną bezterminowo extra 500 zł. Czyli nie tylko wsadzanie do więzień, ale jest również zachęta. [sarkazm]

Bierut starał się gorliwie wdrażać doktrynę Moskwy. Teraz dwóch Dudów i Kaczyński starają się gorliwie wdrażać doktrynę Watykanu. Czy to nie pięknie być prymusem, którego Moskwa czy Watykan stawiają całemu światu za wzór?

Wydaje się, że nie będzie się dało wycisnąć więcej z przedsiębiorców i profesjonalistów, nie powodując zmasowanej ucieczki za granicę. Ale na pewno da się rozkułaczać majątki i nieruchomości. Jak trafnie zauważa p. Lasocki w linkowanym artykule: jeśli nowa danina ma pochodzić od naprawdę najzamożniejszych, to poza zarobkami należałoby opodatkować także posiadane majątki. No i zbliża się ten czas, gdy pojawi się w Polsce podatek katastralny ( z którego oczywiście zwolnione będą majątki kościelne, naturalnie nawet takie, które są wynajmowane ludziom/firmom przez sukienkowych). Ale czy nie jest to piękny zabieg PR? Kto sprzeciwi się podatkowi katastralnemu, z którego pieniądze mają iść na biedne dzieci?

Wszystko to jest nic w perspektywie globalnego wzrostu stóp procentowych, który jest nieuniknione. Wiele państw, w tym Polska, utraci możliwość dalszego zadłużania się, a być może również obsługi długu. To spowoduje jeszcze bardziej drastyczne metody poszukiwania pieniędzy u obywateli, po prostu zwyczajne konfiskaty.

Share This Post

Platyna, okazja

Ostatnimi laty platyna radzi sobie fatalnie.

Ale jest to ważny surowiec, którego cena będzie musiała w końcu pójść w górę. Choćby  tego powodu, że przy takich cenach producentom nie opłaca się go wydobywać.

W takich właśnie dołkach najlepiej kupować metale szlachetne. Dlatego przygotowałem ofertę na uncjowe sztabki platyny w bardzo atrakcyjnej cenie, 15% procent powyżej ceny giełdowej metalu.

Share This Post