Mennica Skarbowa, sprawozdanie za 2023

Pamiętacie jak nabijałem się z prezesa Mennicy Skarbowej, gdy opowiadał farmazony, że w 2023 r. będzie bił rekordy sprzedaży złota? Już wtedy jasnym dla mnie było, ze od końca 2022 skończyły się złote czasy dla dilerów złota w Polsce i na świecie.

Pojawił się raport spółki za rok 2023. Z rachunku zysków i strat wynika, że z 26,7 mln zł zysku w 2022 zrobiło się 9,3 mln zł straty w 2023. Kapitał własny spadł z 55,1 mln zł do 46,4 mln zł i w tym tempie zostanie przepalony do zera w 4-5 lat.

Mennica Skarbowa jest trwale nierentowna. Próg rentowności spółki to około miliarda zł sprzedaży rocznie. Taki poziom sprzedaży jest możliwy wyłącznie w roku wojny lub pandemii. Bez czarnego łabędzia spółka będzie w kolejnych latach przynosić straty.

Najlepszym rozwiązaniem byłoby po prostu zlikwidowanie spółki i oddanie kapitału udziałowcom, aby mogli go lepiej wykorzystać. Inną opcją jest zmiana profilu działalności, na przykład na budowanie mieszkań.

Reklama, szczególnie zatrudnianie celebrytów, nie ma sensu. Jest kosztowna i niczego nie zmieni, ponieważ po prostu rynek złota w Polsce jest totalnie zaorany. Zainteresowanie zakupami jest mizerne, a przy tym na rynku jest mnóstwo zdesperowanych podmiotów, sprzedających kruszce z niskimi marżami. Mennica Skarbowa musi konkurować z firmami wysyłkowymi, nie ponoszącymi kosztów prowadzenia rozbudowanej sieci placówek. Model biznesowy Mennicy Skarbowej nie jest w stanie się obronić.

Rynek złota jest wysysany przez rynek kryptowalut. Pojawiła się mania spekulacyjna, napędzana przez lata nieustannych wzrostów notowań. Sytuacja na rynku złota może się poprawić gdy bańka na kryptowalutach się załamie, co jest tylko kwestią czasu.

Wkrótce pojawią się w KRS raporty roczne od innych spółek w branży, co będzie okazją do kontynuowania pastwienia się nad nimi.

Niniejszy wpis jest prywatną opinią. Nie jest to rekomendacja inwestycyjna.