Giełda 2014

Nowojorska giełda notuje kolejne rekordy. DOW Jones przekroczył już 16 000 i sprawia wrażenie, że grawitacja go nie obowiązuje. Oczywiście, wyrażanie indeksu czy ceny czegokolwiek innego w dolarach tak naprawdę niczego nie wyraża, jako że dolar nie ma stałej wartości, jest zwykłą łże-walutą papierową, której wartość fluktuuje. Mówiąc inaczej coś kosztuje nominalnie więcej ale jest tańsze, bo wycena nastąpiła w innym momencie czasu. Ot, taki paradoks funkcjonowania w reżimie walut papierowych.

Wzrost cen nominalnych spowodowany jest niskimi stopami procentowymi. Jeżeli prezes firmy ma do dyspozycji tani kredyt, to woli finansować działalność operacyjną kredytem obrotowy, a wolne środki przeznaczyć na skup własnych akcji na giełdzie i ich umorzenie – w ten sposób zwiększa ceny swoich akcji, ale również indeksów. Dodatkowo niskie stopy powodują nieopłacalność lokat bankowych i obligacji – inwestorzy szukają możliwości zarobku i pieniądze płyną na giełdę. Są też ryzykanci grający na giełdzie za pożyczone tanio pieniądze. To wszystko samo się nakręca, tworząc zaczątki bańki spekulacyjnej – inwestorzy widząc nieustające wzrosty giełdy wlewają tam jeszcze więcej pieniędzy powodując jeszcze gwałtowniejszy wzrost indeksów.

Aby ocenić realną sytuację giełdową można wyrazić cenę w dolarach poprawionych o inflację. Niestety, trudno mieć zaufanie do takich obliczeń jako że wskaźnik inflacji jest notorycznie zaniżany przez wszystkie agencje ustanowione do jego badania. Można mierzyć DOW w uncjach złota, o czym zawsze sporo pisałem. Ale można też użyć innych wskaźników.

Ciąg dalszy dla zarejestrowanych czytelników.