Głośno jest w mediach o wynikach testów systemu bankowego w USA. Odwlekany jest moment ujawnienia ‘stress test’, co budzi niepokój o stan banków. Prawdziwy stress ma miejsce jednak na innym froncie – walki posiadaczy domów ze spłatami kredytów.
Z szacunków zillow.com wynika, że 22 % właścicieli domów w USA ma negative equity, czyli winni są bankowi więcej niż dom jest warty. Ostatnio wskaźnik ten wynosił 18 %, widać więc sporą zmianę na gorsze. W Kalifornii, gdzie spekulacja była bardzo intensywna, wskaźnik wynosi ten 32 %.
Wyrażenie ‘posiadacze domów’ zasługuje na wzięcie w nawias. Jacy z nich posiadacze, skoro w rzeczywistości nic nie posiadają, są dłużni więcej niż zastaw kredytu czyli dom. Trzeba zamienić słowi ‘posiadacz’ na ‘dłużnik’ i otrzymujemy bardziej prawdziwe określenie ‘dłużnicy domów’.
Wielu z ‘właścicieli domów’ kupiło je z nadzieją na ‘potrzymanie’ domu na krótszy lub dłuższy czas i sprzedaż z zyskiem. Dla niektórych miał być to sposób na szybkie wzbogacenie się, dla innych sposób na lepszą emeryturę. Gdy bezrobocie rośnie i nie widać na horyzoncie zysku, gdy trzeba spłacać coś co jest znacznie mniej warte niż było i gdy wynająć można podobny dom za dużo mniejsze pieniądze – zapał do kontynuowania spłacania kredytu gwałtownie maleje. Wobec tego spodziewać należy się kolejnej fali ‘jingle mail‘, czyli odsyłania bankom kluczy do domu. Pytanie jaki procent ludzi znajdujących się ‘pod wodą’ zdecyduje się kontynuować spłatę, a jaki procent odeśle klucze.
Jak powszechnie wiadomo, banki operują dźwignią finansową, co oznacza np. że ilość udzielonych kredytów jest wiele razy większa niż ilość kapitału. Dźwignia ta wynosi 40 – udzielonych kredytów jest 40 razy więcej niż kapitału. Przy takim współczynniku już strata 2.5 % udzielonych kredytów wymazuje cały kapitał banku. Stad właśnie takie wielkie problemy banków z kapitałem, szukanie chętnych do zakupu akcji na całym globie i wszystkie rządowe programy pomocowe.
Rząd USA wbrew pozorom też ma ograniczoną głębokość kieszeni. Spodziewać należy się kolejnych potrzeb kapitałowych banków, kolejnych potrzeb Fredie Mac i Fannie Mae na spłatę obligacji oraz kolejnych potrzeb AIG na wypłatę ubezpieczeń obligacji opartych na kredytach hipotecznych. Właściwie rząd jest w takiej sytuacji, że przejmuje spłatę każdego kredytu hipotecznego w USA. Jest to nie do utrzymania na dłuższą metę i grozi zawaleniem się systemu finansowego Ameryki.
Polecam analizę notowań złota. Autor widzi potencjał wzrostu w okolice 1300 $ – 1500 $, z czym nie wypada się nie zgodzić.
